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中國最大海外并購案告吹背后：除了中國 都是贏家?
2009-06-08
力拓的唯一目的是通過交易換取現金，現在壓力減小了，為什么還要与中鋁合作呢？“除了中鋁，都是贏家”、“北京再見，必和必拓你好！”6月6日上午，澳大利亞報紙對力拓中止与中鋁合作一事都作了大篇幅的報道，而上述兩個標題代表了大多數澳媒的立場，它們歡迎力拓的決定。 此前一天，力拓宣布，集團董事會已撤銷對2月12日宣布的中鋁注資力拓的戰略合作交易的推荐，并將依据雙方簽署的合作与執行協議向中鋁公司支付1.95億美元的分手費。 与此同時，力拓還宣布，与同為澳大利亞礦商的必和必拓就合資經營西澳鐵礦石生產項目簽署非約束性協議。 力拓“不差錢”了 今年2月，中鋁和力拓達成一項195億美元的投資協議，中鋁注資購買力拓72億美元的可轉換債券，這樣中鋁在力拓的持股比例從9%左右升至18%。另外，中鋁還同意投資123億美元收購力拓核心礦業資產的部分股權，并將獲得力拓董事會的兩個席位。 協議墨跡剛干，力拓就公然撕毀合同，不惜支付巨額分手費也要与中鋁分手。澳大利亞的分析人士指出，這与澳大利亞整個經濟狀況好轉有一定關系。 6月3日，澳大利亞國庫部長斯旺宣布，澳經濟今年第一季度增長率為0.4%，在諸多發達國家都陷入負增長的時候，澳仍保持正增長，表明澳大利亞成功避免了經濟衰退。這對澳大利亞整個經濟和企業來說，都是一劑強心針。在金融危机爆發之初輕易不愿向企業貸款的銀行現在敢于放貸，為力拓這樣的企業提供急需的資金。 今年2月力拓決定与中鋁合作、低价向中鋁出售股份時，正是該公司背負著387億美元債務之際，其中的89億美元債務將于今年10月份到期。 決定与中鋁合作之后的几個月，力拓的股票一路上揚，5個月內上漲几乎一倍，力拓的財務狀況也因此大為好轉。可以說，力拓最艱難的時刻已經過去，資金壓力比起半年前明顯減輕。 “金融市場已顯著改善。由此產生了以下兩點影響：第一，使得与中鋁交易條款的价值顯著下降﹔第二，使得我們有資格提出更符合我們利益、更具吸引力的交易條款。”面對業界“過河拆橋”的指責，力拓董事會主席杜立石如是辯解，“与此同時，我們有机會与必和必拓進行接触，討論在西澳設立合資公司的可能性，合資公司將為我們的股東帶來實質性的价值。” 一些分析人士說，力拓的唯一目的是通過交易換取現金以解決短期的債務問題，現在壓力減小了，而且有更多的選擇，為什么還要与中鋁進行合作呢？ 澳政府急于“安撫中國” 力拓毀約當天，澳大利亞總理陸克文就會見了中鋁方面的代表，他一再表示，這次力拓撕毀協議完全是“商業行為”，与政府無關。 法新社認為，這是澳大利亞在“安撫”中國。 不過，依然有很多与澳政府態度相反的聲音。實際上，堪培拉議會的不少人都把中鋁注資力拓提高到澳國家利益受到侵害的政治高度。中鋁注資力拓，在某种意義上已經被澳大利亞媒体和政客政治化了。 最近一段時間以來，澳某些政客和媒体對中鋁入股力拓耿耿于怀，聲稱這是中國大型國有企業掌握澳大利亞戰略資源的一個重大行動，并表示強烈反對。雖然澳政府表示這是商業行為，与政府無關，但人們依然可以看到部分打著“保護國家利益”旗號的勢力在幕后進行游說的身影。 正如當地一位分析師所說，与其說中鋁注資力拓交易的失敗是市場博弈的結果，還不如說是“冷戰”思維新形式的犧牲品。 誰是贏家 力拓毀約，將澳政府從一個兩難境地中解脫了出來。据澳大利亞媒体報道，在會見中鋁代表時，陸克文表示“我們仍然需要你們的錢”。 而對于毀約最幵心的要算必和必拓了：阻止中鋁入股力拓是必和必拓的一大心愿。据悉，必和必拓將注入58億美元來与力拓合資興辦新的礦業公司，利潤平分。這一直是必和必拓夢寐以求的事情，它的最終目標是兼并力拓，打造世界上礦業公司的巨無霸。 不過，中鋁是唯一的輸家嗎？正在澳大利亞訪問的中鋁總裁熊維平表示，他對力拓的決定感到非常失望。但通過推進本次交易的實施，中鋁公司參与了全球資源項目的運作，加強了与國際礦業公司以及中國金融机构的交流与合作，積累了丰富的海外并購經驗，建立并鍛煉了一支熟悉國際化運作的團隊，展示了中國企業的良好社會形象，這一切都是中鋁公司在實施國際化戰略道路上獲得的寶貴財富。
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