豪赌股指可能巨亏
路透社24日援引威尔森的话报道,巴菲特打算明年2月底在每年一度的致股东信中进一步披露伯克希尔.哈撒韦公司在金融衍生品领域的投资信息。
美国证券交易委员会6月要求伯克希尔.哈撒韦公司出具估算所持金融衍生品合约价值的“更详尽”要素,随后于10月完成对这些合约的审查。
伯克希尔.哈撒韦公司向包括标准普尔500指数在内共4种股指的股指期货投资者出售保险。保险合约将在2019年至2027年间到期。理论上,如果合约到期时股指点位低于投资者投保时点位,公司将共计赔付大约370.4亿美元。截至9月30日,公司已减记合约价值67.3亿美元。
尽管巴菲特坚称这些金融衍生品合约将为公司赚钱,有别于那些“大规模杀伤性金融武器”,但金融危机引发全球股市大跌的现实令投资者担心,巴菲特对赌股指可能产生巨亏。
投资者抛售行为致使伯克希尔.哈撒韦公司股票价格24日收于每股8.75万美元,比去年12月11日每股15.165万美元的历史最高价缩水42%。
抄底已“四面透风”
巴菲特“失手”不仅表现在对赌股指方面,他急于抄底美国股市的做法也令投资者质疑,“股神”是否昏了头。
伯克希尔.哈撒韦公司9月底拿出760亿美元投资股票,“战利品”包括美国运通公司、可口可乐公司、宝洁公司、富国银行公司等企业的股票。在此后愈演愈烈的金融危机中,这些股票全都未能逃脱下跌命运。
更令投资者咋舌的是,伯克希尔.哈撒韦公司逆市斥资80亿美元,先于9月底以购买股权方式向高盛公司注资50亿美元,继而认购通用电气优先股。这两只股票的价格同样一路走低。
另外,伯克希尔.哈撒韦公司所持垃圾债券面临较高违约风险。截至9月底,这些债券的潜在负债达107.8亿美元。美国穆迪氏投资服务公司预计,全球垃圾债券违约率将从10月份的2.8%上升至明年年底的10.4%。
与此同时,伯克希尔.哈撒韦公司维护AAA级信用评级的成本已相当于信用评级为BBB级或垃圾级的企业。威尔森说,如果信用评级下调,公司将不得不追加相当于不到公司资产1%的抵押担保。
或是危机下正常起落?
现年78岁的巴菲特已不是第一次在关键时刻掉链子。上世纪90年代初躲过IT产业泡沫后,巴菲特1999年在资产配置方面给自己打出不及格,因为尽管标准普尔500指数当年大涨,美国市场不少股票红利相当可观,伯克希尔.哈撒韦公司的账面价值却难以编制预算。
鉴于伯克希尔.哈撒韦公司经营从地毯到食品的将近80项业务,一些旁观者认为,没有必要对这家公司眼下遭遇的挫折大惊小怪。
“影响其他企业的事情最终也将影响伯克希尔.哈撒韦公司,”《即使巴菲特也不完美》一书作者瓦汗.亚尼吉安说,“我不是说这家公司经营不善,而是说即使经营得法的公司也会在一场严重危机中受挫。”
伯克希尔.哈撒韦公司股票急挫同样激起一些投资者的抄底热情。对冲基金机构T2合伙人公司执行合伙人惠特尼.蒂尔森说:“我们发疯似地购进伯克希尔.哈撒韦公司股票。过去两星期内,这只股票成为我公司第一重仓股。”
行业分析媒体《保险观察家》主编戴维.希夫预计,巴菲特将在金融危机中找到新的机会,因为与其他保险企业四处讨钱的状况相比,伯克希尔.哈撒韦公司的资产负债表相当好。
“伯克希尔.哈撒韦公司的资产价值可能缩水,”他说,“但这家公司将有更多机会以低廉价格开展投资。”
