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外汇储备继续大增 中国财政上能支持美国多久？
2009-07-17
中国的外汇储备继续大增。今年第二季度，又增长1780亿美元达到了21320亿美元，首次超过2万亿美元的大关。根据彭博新闻社的报道，这是中国外汇储备创纪录的涨幅。不过，这次大涨的主要原因不是中国出口对进口的盈余，而是因为海外投资者认为中国在世界经济强国中最有实力，纷纷将资金投入中国的房地产和股票市场，导致上海证券交易所综合股价指数今年大幅度飙升了74％。 也就是说，如果国际投资者希望在经济衰退条件下有一点股权风险溢价，他们选择中国，因为中国的经济刺激方案似乎已经发挥了作用。 据估计，中国二季度经济增长应当接近8％，而官方7月16日公布的统计数字是7 .9％。 现在，真正有意思的问题是，中国政府究竟把经济增长的多大一部分投入了美国的政府债券。 中国是美国政府最大的债权国。截至今年4月底，中国持有的美国国债总额为7635亿美元； 日本是美国第二大债权国，拥有6860亿美元的美国国债。 然而，在今年3月和4月间，中国借给美国政府的国债总额从美元账面上来看却稍有减少。 不过，相比中国持有的美国国债总额在一年时间内增加了2651亿美元，这一减幅显得微不足道。 最近，中国人民银行行长周小川在一次讲话中基本承认，中国还得向美国提供更多的借贷，帮助美国度过目前的经济和金融危机。 他说："短期内，美国可能需要更多的资金投入应付金融危机。" 因此，中国将继续提供资金帮助美国弥补公共开支和税收之间的差额，将海外投资者更愿意投入中国不动产的现金再回流去美国。 周小川清楚地知道，让美国靠借贷度日从根本上来讲对长远的全球经济是不健康的。 他说："长远来看，大量的资金流入并不符合美国调整经济增长模式的最佳利益。" 也就是说，美国的公共、金融机构和个人都必须减少负债程度：美国人必须多些储蓄。 不过，对中国来说，不强迫美国迅速地戒掉借贷成瘾的习惯也关系到巨大的自身利益。 中国的出口厂家，过去一年因为全球经济衰退已经大大缩减，所以不愿意再承受美国对中国产品需求的减少。 中国大规模生产机器和美国消费大军之间的彼此依赖仍将继续作为世界经济一个重大的基本事实而存在。 因此，尽管中国当局恨不得能有别的货币，而不是美元来保存手上的外汇储备，（周小川也大力推动提高国际货币基金组织为成员国设定的储蓄货币--特别提款权SDR作为美元的替代），但是中国和美国不会轻易，也不会很快就改变他们之间不自在的卖家和用家关系。
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