龔方雄認為，目前中國房地產庫存全球最高，必須警惕出現价量齊跌的風險
布魯斯.卡斯曼在此次見面會上預測，下半年美國將領頭复蘇。他同時預測，美國的失業率在今年年底可能會達到9%的高點，未來三至五年里，美國不得不面對高失業率的壓力，這是過去20年里沒有遇到過的挑戰。
此外美國在未來1至2年內有出現通貨緊縮的風險，“未來五至十年，美聯儲需要花很大力气，下很大決心來打這場硬仗。”
龔方雄在同一場合則更多提到了中國的情形。他說，摩根大通對中國今年GDP的預測是增長7.2%，作出這一比其他國際投行要高的預測，理由是政府推出十大產業振興經濟之外，預計應會再有刺激經濟措施出台，以鼓勵消費。
龔方雄強調，“即將召幵的全國人大及政協會議，將會具体研究醫保、社保、社福、教育体制改革等具体政策措施，而這些可降低居民的儲蓄率，增加消費率，長期來說，可以有效刺激內需。”
他認為，地方政府發放消費券應該著眼于非日用品的消費券，這樣才能刺激經濟增長。因為日用品的消費券衹是起到了替代現金的作用，不會對增量有幫助。
龔方雄特別提及，如果經濟增速要“保八”，財政刺激政策的力度仍要進一步加大。若內地今年經濟增長“保八”，財政赤字將達到GDP的3%，而今年財赤預計將達到9500億元。
如上述預測屬實，則財力雄厚的中國可能承擔比其他國家來得高的財赤。布魯斯.卡斯曼的預計是，2009年全球GDP當中有2%將用于財政的激勵政策，主要集中在日本、美國和中國，他們將是政策力度的軸心。
龔方雄還特別提到了房地產市場。他說，目前中國房地產庫存全球最高，未來房地產市場价格會繼續下跌，必須警惕出現价量齊跌的風險。
他指出，近期內地房地產有回暖的跡象，但由于房地產市場庫存太大，“幵發商要面對現實，降价求售。供求關系決定了中國的房地產价格不可能漲起來，也不可能被政府托起來”。
据龔方雄測算，按照現行的房地產市場成交量，中國房地產市場的庫存規模需要24個月才能消化﹔而美國的房地產問題嚴重，但存量衹要13個月即可消化，“目前成交量回暖是房地產价格回落的結果。但如果房地產商不斷降价，會不會造成通縮預期，持幣待購？如果房地產再次走軟，對經濟發展的影響會非常大。 ”
龔方雄相信，房地產行業會得到政府關注，這也是刺激內需的題中之意﹔政府必須保持房地產市場穩定，以防下行風險。如果房地產行業出現价量齊跌的下行局面，政府要有預案。屆時可以考慮的刺激措施包括，房地產貸款利息部分抵消個人所得稅，甚至地方政府考慮購房入籍等來消化庫存總量。
央行最新公布的數据顯示，目前居民購房意愿已降至十年來最低水平。
看股市
“基本面促成本輪上漲
部分票据融資已入市”
摩根大通中國區董事總經理、摩根大通大中華區首席經濟學家龔方雄昨天在北京表示，他認為本輪股市上漲有流動性的配合，一些短期票据融資的資金已經進入股市，但具体數据無法統計。
他指出，本輪行情最關鍵的促成因素是“經濟層面出現好轉，其反彈程度將取決于經濟層面的好轉會不會持續。A股對經濟的預測能力和与經濟的相關性都有所改善。”
他總結出了影響中國股市走向的兩大因素，一是中國經濟再度出現通縮的風險，二是中國房地產市場是否會出現价量齊跌。
“我認為中國的房地產市場价格肯定會下跌，因為當前庫存量太大，現在的問題是，如果房地產商采取降价措施，那民眾可能會持幣待購。導致雙方進一步僵持，這樣勢必會影響到股市。”
他同時提到，信貸高速增長的局面不會持續，未來數個月增速會回落，央行屆時會進一步采取放松貨幣的政策，以防止通貨緊縮的風險。
“在貸款增速回落之后，貨幣政策可以采取進一步的行動，比如降息和調整法定存款准備金率。”
