圖：李祥林畢業于南幵大學經濟系，加拿大魁北克拉瓦爾大學MBA，2008年回北京工作，任中國國際金融有限公司的首席風險官。
在這一公式出來前，華爾街几乎沒有對住宅擔保貸款進行投資。華爾街的投資喜歡“風險”，這是因為風險大，賺取高收益的几率也就提高。相反他們最不喜歡‘不确定性’。可是從住宅擔保貸款情況來看，特定的房价何時會下降、借款的人何時失業導致無法償還債務等難以預測，因此不确定性也就很大。因此，投資者認為如果將多個混在一起，不确定性可能會減少，因此推出了名為‘擔保債務憑証’（CDO）的金融商品，但不确定性卻仍然存在。CDO是將500至1000個住宅擔保貸款券捆綁在一起后造出來的新債券。”
然而“高斯聯結相依函數”成為了去除不确定性的解決方案。就是說，通過計算將具有不确定性的諸多住宅擔保貸款的償還可能性，算出价格。如果介紹函數就如下所述：(Pr[TA〈1, TB〈1〉=φ₂(φ�R¹(FA(1)),φ�R¹(FB(1)),γ)〉。
華爾街的金融工程師熱烈歡迎“高斯聯結相依函數”的出現。因具有很大的不确定性而難以進行交易的CDO有了自己的价格后，打幵了龐大的市場。而且隨著因低利率而失去方向的新資金涌入華爾街，名為CDO的“新商品”人气驟升。CDO市場規模在2000年衹有2750億美元左右，而達到頂峰的2006年市場規模達4.7萬億美元。
基于一個數學公式的 CDO市場最終崩潰，最終引來了雷曼兄弟破產等華爾街投資銀行的沒落。其決定性原因在于重要的假設有錯。CDO市場繁盛時期的“對發生次級債危机的市場价格”是基于最近10年的房地產火熱期的价格制定的，因此忽略了房地產价格暴跌時的風險。隨著因美國房地產泡沫破滅，住房价格下跌，用“高斯聯結相依函數” 計算出來的CDO价格變成了毫無意義的數字，竟暴跌了60%.是不是華爾街的金融人士因為眼前的貪欲而無視函數背后的陷阱呢？
李祥林在2008年回到北京，現任中金公司執行總經理、首席風險官，負責風險管理組和數量分析
